BadılCan
Member
Hollywood'un süper ajanı Ari Emanuel liderliğindeki spor ve eğlence şirketi Endeavor, Salı günü halka açıldıktan yaklaşık üç yıl sonra halka açılmayı planladığını duyurdu.
Uzun süredir Endeavour'u finansal olarak destekleyen yatırım şirketi Silver Lake liderliğindeki anlaşmanın, iddialı büyüme hikayesi Wall Street'te yankı bulamayan Endeavor için yeni bir dönem başlatması bekleniyor.
Anlaşma şartlarına göre Silver Lake, Endeavour'un halihazırda sahip olmadığı hisselerini hisse başına 27,50 dolar nakit karşılığında satın alacak. Bu fiyat, Endeavor hisselerinin, şirketin anlaşma seçeneklerini değerlendirdiğini duyurmasından bir gün önce, 25 Ekim'de işlem gördüğü fiyattan yüzde 55 daha yüksek.
İşlemin değeri Endeavor'a yaklaşık 8,2 milyar dolar değerinde. Borçları da dahil olmak üzere şirketin değeri 13 milyar dolar olup, bu satın alma, bu yıl bir özel sermaye şirketi tarafından yapılan en büyük satın almalardan biri haline geldi.
Bay Emanuel ve iş ortağı Patrick Whitesell, on yılı aşkın bir süre boyunca Dwayne Johnson ve Ben Affleck gibi müşterilerle bir yetenek ajansı olarak başlayan şeyi yeni bir tür medya santraline, daha önce yaratılmamış bir organizasyona dönüştürmeye çalıştı. Sadece spor, eğlence ve moda alanındaki en iyi yetenekler değil, aynı zamanda bu yeteneklere ışık tutan içerik şirketleri de yok. Bu, dışarıdan yatırımcılar da alan ancak büyük ölçüde geleneksel ajans işine bağlı kalan Creative Artists Agency gibi rakiplerden farklı bir vizyondu.
Şirketin başında, HBO'nun “Entourage” programında Jeremy Piven tarafından hiperagresif bir çığlık atan Bay Emanuel ile Silver Lake'in en büyük anlaşmalarından bazılarının arkasındaki entelektüel anlaşmacı Egon Durban'ın beklenmedik eşleşmesi vardı.
Silver Lake, 2012 yılında Endeavor'a yatırım yaptı ve Bay Durban üst düzey danışmanlık rolünü üstlendi. Bunu, spor ve moda alanında uzmanlaşmış bir ajans olan IMG; Profesyonel boğa binicileri; New York Moda Haftası; ve spor bahisleri teknolojisi.
Bunlardan en önemlisi, Endeavour'un 2016 yılında Ultimate Fighting Championship'i 4 milyar dolara satın alması ve karma dövüş sanatlarının canlı eğlence gelirlerini çekme gücüne güvenmesiydi. Geçtiğimiz yıl Endeavor, canlı dövüş haklarını satarak daha da fazla kar elde etmeyi umarak UFC ile TKO Group adında halka açık bir şirket haline gelmek üzere World Wrestling Entertainment'ı satın aldı.
Ancak bazı bahisler pek işe yaramadı.
Endeavour bir zamanlar yazarları diğer müşterilerle buluşturan içeriğin yaratılması ve satılması anlamına gelen “paketleme”den kar elde etmeyi umarken, yazar sendikalarıyla yaşanan bir anlaşmazlık, şirketi kendi stüdyosunun çoğunluk hissesini satmaya zorladı.
Endeavor, TKO Group'un Wall Street yatırımcıları için güçlü bir çekim noktası olmasını beklese de şirketin hisseleri orijinal fiyatlarının altında kaldı. (Bu şirket listelenmeye devam ediyor.)
Endeavor yöneticileri ayrıca Creative Artists Agency'nin çoğunluk hissesini Fransız lüks imparatoru François-Henri Pinault'a 7 milyar dolara satmanın kendi şirketlerinin değerlemesini artırmaya yardımcı olacağını ummuştu. Ancak Endeavour'un hisseleri bu anlaşmanın açıklanmasının ardından düştü.
Artık umut, Endeavor'un listeden çıkmasıyla kamu piyasası hissedarları tarafından incelenmeden iddialı yatırımlar yapmaya devam edebilmesidir. Bay Emanuel, Bay Whitesell ve ekibini etkin bir şekilde destekleyen Silver Lake'in desteğini almaya devam edecek.
Aynı zamanda Endeavour'un başkanı olan Silver Lake'ten Bay Durban, yaptığı açıklamada “Bu çok özel bir ortaklık” dedi. “Büyük ölçekte büyümeyi hızlandırarak değer yaratmak için Endeavour ekibiyle ve güvenilir çapa yatırımcılarımızla birlikte çalışmaya kararlıyız.”
Silver Lake artık Endeavour'un başarısına derinden bağlı: Şirket halihazırda Endeavour'un oy haklarının yaklaşık yüzde 70'ini kontrol ediyordu ve şirketteki hisselerini satmakla ilgilenmediğini açıkladı. Bununla birlikte anlaşma, diğer hissedarlar adına Endeavour'un bağımsız yöneticilerinden oluşan özel bir komiteyle müzakere edildi.
Silver Lake, büyük şirketlerin nasıl özelleştirileceğini, yeniden düzenleneceğini ve yeniden halka açılacağını biliyor. Bu, teknoloji kralı Michael S. Dell'in, kendi adını taşıyan şirketin diğer hissedarlarını satın almasına ve şirketi yeniden halka açmasına yardımcı oldu.
Bay Dell'in aile ofisi DFO Management, Abu Dabi'nin devlet servet fonu Mubadala ile birlikte işlemin finansmanına yardımcı oluyor; yatırım şirketi Lexington Partners; ve Goldman Sachs'ın varlık yönetimi kolu.
Uzun süredir Endeavour'u finansal olarak destekleyen yatırım şirketi Silver Lake liderliğindeki anlaşmanın, iddialı büyüme hikayesi Wall Street'te yankı bulamayan Endeavor için yeni bir dönem başlatması bekleniyor.
Anlaşma şartlarına göre Silver Lake, Endeavour'un halihazırda sahip olmadığı hisselerini hisse başına 27,50 dolar nakit karşılığında satın alacak. Bu fiyat, Endeavor hisselerinin, şirketin anlaşma seçeneklerini değerlendirdiğini duyurmasından bir gün önce, 25 Ekim'de işlem gördüğü fiyattan yüzde 55 daha yüksek.
İşlemin değeri Endeavor'a yaklaşık 8,2 milyar dolar değerinde. Borçları da dahil olmak üzere şirketin değeri 13 milyar dolar olup, bu satın alma, bu yıl bir özel sermaye şirketi tarafından yapılan en büyük satın almalardan biri haline geldi.
Bay Emanuel ve iş ortağı Patrick Whitesell, on yılı aşkın bir süre boyunca Dwayne Johnson ve Ben Affleck gibi müşterilerle bir yetenek ajansı olarak başlayan şeyi yeni bir tür medya santraline, daha önce yaratılmamış bir organizasyona dönüştürmeye çalıştı. Sadece spor, eğlence ve moda alanındaki en iyi yetenekler değil, aynı zamanda bu yeteneklere ışık tutan içerik şirketleri de yok. Bu, dışarıdan yatırımcılar da alan ancak büyük ölçüde geleneksel ajans işine bağlı kalan Creative Artists Agency gibi rakiplerden farklı bir vizyondu.
Şirketin başında, HBO'nun “Entourage” programında Jeremy Piven tarafından hiperagresif bir çığlık atan Bay Emanuel ile Silver Lake'in en büyük anlaşmalarından bazılarının arkasındaki entelektüel anlaşmacı Egon Durban'ın beklenmedik eşleşmesi vardı.
Silver Lake, 2012 yılında Endeavor'a yatırım yaptı ve Bay Durban üst düzey danışmanlık rolünü üstlendi. Bunu, spor ve moda alanında uzmanlaşmış bir ajans olan IMG; Profesyonel boğa binicileri; New York Moda Haftası; ve spor bahisleri teknolojisi.
Bunlardan en önemlisi, Endeavour'un 2016 yılında Ultimate Fighting Championship'i 4 milyar dolara satın alması ve karma dövüş sanatlarının canlı eğlence gelirlerini çekme gücüne güvenmesiydi. Geçtiğimiz yıl Endeavor, canlı dövüş haklarını satarak daha da fazla kar elde etmeyi umarak UFC ile TKO Group adında halka açık bir şirket haline gelmek üzere World Wrestling Entertainment'ı satın aldı.
Ancak bazı bahisler pek işe yaramadı.
Endeavour bir zamanlar yazarları diğer müşterilerle buluşturan içeriğin yaratılması ve satılması anlamına gelen “paketleme”den kar elde etmeyi umarken, yazar sendikalarıyla yaşanan bir anlaşmazlık, şirketi kendi stüdyosunun çoğunluk hissesini satmaya zorladı.
Endeavor, TKO Group'un Wall Street yatırımcıları için güçlü bir çekim noktası olmasını beklese de şirketin hisseleri orijinal fiyatlarının altında kaldı. (Bu şirket listelenmeye devam ediyor.)
Endeavor yöneticileri ayrıca Creative Artists Agency'nin çoğunluk hissesini Fransız lüks imparatoru François-Henri Pinault'a 7 milyar dolara satmanın kendi şirketlerinin değerlemesini artırmaya yardımcı olacağını ummuştu. Ancak Endeavour'un hisseleri bu anlaşmanın açıklanmasının ardından düştü.
Artık umut, Endeavor'un listeden çıkmasıyla kamu piyasası hissedarları tarafından incelenmeden iddialı yatırımlar yapmaya devam edebilmesidir. Bay Emanuel, Bay Whitesell ve ekibini etkin bir şekilde destekleyen Silver Lake'in desteğini almaya devam edecek.
Aynı zamanda Endeavour'un başkanı olan Silver Lake'ten Bay Durban, yaptığı açıklamada “Bu çok özel bir ortaklık” dedi. “Büyük ölçekte büyümeyi hızlandırarak değer yaratmak için Endeavour ekibiyle ve güvenilir çapa yatırımcılarımızla birlikte çalışmaya kararlıyız.”
Silver Lake artık Endeavour'un başarısına derinden bağlı: Şirket halihazırda Endeavour'un oy haklarının yaklaşık yüzde 70'ini kontrol ediyordu ve şirketteki hisselerini satmakla ilgilenmediğini açıkladı. Bununla birlikte anlaşma, diğer hissedarlar adına Endeavour'un bağımsız yöneticilerinden oluşan özel bir komiteyle müzakere edildi.
Silver Lake, büyük şirketlerin nasıl özelleştirileceğini, yeniden düzenleneceğini ve yeniden halka açılacağını biliyor. Bu, teknoloji kralı Michael S. Dell'in, kendi adını taşıyan şirketin diğer hissedarlarını satın almasına ve şirketi yeniden halka açmasına yardımcı oldu.
Bay Dell'in aile ofisi DFO Management, Abu Dabi'nin devlet servet fonu Mubadala ile birlikte işlemin finansmanına yardımcı oluyor; yatırım şirketi Lexington Partners; ve Goldman Sachs'ın varlık yönetimi kolu.